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业绩拐点奠定上涨潜力维持买入评级

2019-11-09 11:43:11来源:励志吧0次阅读

基本面分析:

公司订单拐点临近 实际好于财务数据

销售额已实现全年正增长,主因是公司完全且优秀的产品线布局

今日发布2016 年业绩预告,实现营业总收入约29 亿元,较上年同期增长2.56%,其中配件收入维持稳定,EpC 及油服业务回暖。

16 年应收账款计提充分,17 年盈利兑现基础更加坚实

2016 年实现归母净利润1.24 亿元,同比下降14.27%。更重要的是,我们注意到全年计提各项资产减值准备合计1.25 亿元,其中应收账款减值损失约0.78 亿元。随着2017 年以来存量设备租赁、新订单的持续向好,净利润回升的基础已非常扎实。

公司已在行业周期底部完成设备、EpC、服务三大板块布局

EpC 板块是2015 年新打造的业务,加纳项目的中标属于公司在EpC 转型布局的里程碑。至此,公司在行业周期底部,完成设备、EpC、服务三大板块布局,将充分受益油价回升带来的行业复苏。

公司正开启新的向上周期,奠定未来三年盈利或将持续扩张

1)油价和油气投资都正进入向上周期,导致油服及装备行业迎来一个新周期且弹性极大,特别是北美和若干新兴油气开发国家市场;2)两大产业趋势助推公司超越上一轮景气顶峰时的盈利,分别为:A.“一带一路”能源合作实质性推进,海外订单将爆发式增长;B. 受益制造产能向中国转移,设备收入或持续大幅增长。

考虑到公司布局良好、执行力强,维持“买入”评级。

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